市值缩水1340亿,美的、小天鹅停牌重组,方洪波在下什么棋?

来源:华夏视点     发布人: 红豆     时间: 2018-09-27 09:22:04

近日,美的集团与旗下子公司小天鹅同时停牌,意在重组,引发市场关注。

美的公告称,重组正积极开展,预计9月28日前召开董事会审议并披露重组预案。

而在双方停牌前的近三个月,美的集团市值缩水1116.6亿元,小天鹅市值缩水223.5亿元,三个月加起来市值蒸发已达1340亿元,市值缩水30%。

是受A股大盘影响才大幅下跌,还是重组之前有意打压股价,我们不得而知。

而作为家电巨头之一的美的集团为何在此时重组小天鹅,值得深思。

作为家喻户晓的品牌,小天鹅一直以生产洗衣机为主要业务。两者虽是母子关系,但小天鹅并非“亲生”,独立性很强。

小天鹅具有国企血脉,而美的最初由23个镇居民组成的生产小组集资而建,是靠着一步一个脚印苦干而来的乡下人。

2008年,美的电器以16.8亿元入主小天鹅。一个是没落的贵族小姐,一个是正蒸蒸日上的技术工人大家庭,一个在富庶之地江苏无锡扎根,一个在改革开放的前沿阵地广东顺德成长,如今2者已携手走过10年光景。

美的入主后,给小天鹅带来了重生。但在如今家电逐渐走向智能化、精细化的时代,小天鹅的粗放模式、与母公司销售终端协同不足等问题逐渐暴露。

其最新中报显示,其营业收入和净利润增速都呈疲软态。

此次重组方向在哪?是否是将美的海外收购的东芝洗衣机零件并入小天鹅,并与旗下其它业务(空调、冰箱、小家电)产生协同,形成新的竞争力?

目前双方都未就并购细节做说明,作为小天鹅的控股方,美的董事长方洪波在下一盘什么棋,还待关注。

小天鹅:折翼后再度起飞

全心全意小天鹅,这句广告语是很多70、80后人的童年记忆。

作为洗衣机行业第一批成长起来的企业,小天鹅曾生产出国内第一台全自动洗衣机,其地位曾一度超过海尔位居全国第一,被誉为“中国家电业的一面旗帜”。

如今,小天鹅更是首屈一指的全自动洗衣机、滚筒洗衣机、搅拌式洗衣机全种类洗衣机的生产商,在洗衣机领域全球排名第三。

1996年7月,1997年3月,小天鹅B、小天鹅A相继上市,如今市值已近300亿元。

成立于1958年,今年跨过60年历程的小天鹅,在美的入主前可谓经历坎坷。

其曾经三度易主,从国营到民营再到回归国营,这中间曾有过短暂辉煌,曾连续十几年销量全国第一,也曾因为经营不善,沦为ST股,命运变幻如同过山车一般。

2008年初,无锡国资委在美的和长虹2家抛来的橄榄枝中,最终选中了美的。

美的的入主不负众望,成功让折翼的小天鹅又飞了起来。

2008年小天鹅收入42亿元,利润3900万元;2009年收入43亿元,利润2.2亿元。

借助于美的的渠道优势,小天鹅获得了重生。2017年高达15.06亿元,相比刚接手时增长了36.65倍。

美的董事长方洪波曾表示:美的从电风扇起家,从小家电到空调、冰箱、洗衣机等,也是风生水起,但洗衣机板块,小天鹅为其补上了短板。

其在2003年就已看中了小天鹅,5年后终于等来了机会。

美的:难挽小天鹅颓势

在多元化和专业化2个不同的方向上,如何取舍,始终考验着领导者的智慧。

方洪波并没有将小天鹅封存起来,而是从市场机制、文化理念等方面对小天鹅进行改造。

还将美的洗衣机业务的研发人员也搬到无锡,把小天鹅打造成美的旗下洗衣机领域的核心品牌。

背靠大树,小天鹅成为可与海尔抗衡,狙击国外强敌西门子、三星比肩的一流选手。

方洪波1967年出生于一个普通的农村家庭,1983年进入华东师范大学学习历史专业。

为了响应改革春风的号召,5年后,他从国企湖北二汽辞职决定到广东闯世界。

虽长着一副文人的面孔,但他作风强悍,推崇产品领先、效率优先,他最初从一名总经办的内刊编辑做起,经过营销部门的多次历练,又在美的经历危机时展露将帅风范,挽救公司于危难之间,深得美的创始人何享健信任。

虽然小天鹅的独立运营性很强,但由于是母子公司,不可避免地存在关联交易。

数据显示,2017年的关联交易总额为77.46亿元,占小天鹅当年总营收的36%左右。

截至目前,美的集团持有小天鹅A和小天鹅B合计52.67%的股份,方洪波也兼任着小天鹅A的董事长和法定代表人。

作为小天鹅的控股公司,美的很可能将海外收购的东芝洗衣机业务板块并入小天鹅。

如果重组完成,小天鹅将更加专业化,对于老大海尔洗衣机的冲击将更大,家电行业(尤其是洗衣机)的洗牌预计将会出现。

不过也有业内声音反映,小天鹅的下滑趋势反映的是大方向,即使重组成功,也难以挽救行业市场饱和的问题。

只是不知道为何在此时发起收购,但可以想象的是,未来家电行业的马太效应将越来越明显。

三足鼎立:稳中有变

与竞争对手相比,美的集团2018年上半年的财报不算出色。

2018年上半年,美的集团的营业收入只增长了14.60%,净利润只增长了19.66%。

而一向专注的格力电器实现营业收入909.76亿元,同比增长31.50%,净利润128.06亿元,同比增长35.48%。

青岛海尔的营业收入只增长了14.19%,净利润只增长了10.01%。

3强之中,格力电器的业绩最好。

3家业务都是多元化,一时难以比较,但都有一个现象:抢占新市场。

比如海尔收购日本三洋、GE家电,美的开出45亿欧元的天价收购德国工业4.0的代表企业库卡等。

向海外进军,一方面说明国内市场已趋向饱和;另一方面,中国的家电行业的技术水平多处于中低端,需要国外品牌的高端技术武装。

在海外业务布局上,海尔做的最早也布局最广。格力董大姐一直坚持自己的技术,海外布局较少。

美的最新的海外业务数据是:海外销售占比超50%,出口全球超200个国家,拥有15个海外生产基地及数十家销售运营机构。

在国内市场上,各大巨头都将会继续向三四线城市下沉。

格力老大地位不容动摇,而美的此次重组后,可能在洗衣机领域冲击海尔的领先地位。


标签:  美的  小天鹅  方洪波  

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